半导体公司三季报全景图行业净利润下滑30.84%存货积压是最大风险

2022-11-03 16:24:00  阅读:96288 来源:界面新闻
半导体公司三季报全景图行业净利润下滑30.84%存货积压是最大风险

  曹立CL

  截至目前,A股半导体公司除中芯国际(688981.SH)外都已披露三季报。数据显示,第三季度,A股申万半导体行业整体营收同比增长2.2%,为2018年第二季度以来最差;归母净利润同比下滑30.84%,是有史以来最差季度。

  从细分板块看,半导体设备成为唯一一个营收和净利润都同比增长的板块,集成电路封测、分立器件和半导体材料营收虽有增长,但净利润都有不同程度下滑。其中,集成电路制造营收同比下滑1.92%,但净利润还有9.72%的增长。芯片设计领域成为重灾区,数字芯片设计和模拟芯片设计营收分别同比下滑5.42%和26.67%,归母净利润则分别同比下滑50.16%和85.86%。

  第三季度亏损的半导体公司达22家,而第二季度只有9家。一个显著的特征是,一些曾经公认的半导体白马股也开始出现亏损。第三季度亏损较多的公司有寒武纪(688256.SH)、江波龙(301308.SZ)、晶丰明源(688368.SH)、汇顶科技(603160.SH)、韦尔股份(603501.SH)等,其中汇顶科技和韦尔股份都曾经是A股半导体设计公司的“股王”。

  在盈利能力方面,A股半导体公司在第三季度下滑明显,整体毛利率为29.5%,同比和环比分别下降2.4%和3%。分立器件板块毛利率下滑最为剧烈,该板块第三季度毛利率为24%,环比下滑8.7个百分点。毛利率同比下降较多的板块是数字芯片设计和模拟芯片设计,分别下滑4.1个百分点和9.8个百分点;与此相对的是,半导体设备、半导体材料板块的毛利率同比还有所改善。

  LED驱动芯片是毛利率下滑最严重领域,第三季度毛利率环比下滑最多的十家中,晶丰明源、明微电子(688699.SH)、富满微(300671.SZ)、必易微(688045.SH)四家公司均来自这一领域。

  尽管行业景气度处于低谷,但多数公司依旧未放松研发费用投入,A股半导体公司第三季度研发费用合计为116.6亿元(剔除中芯国际),同比增长高达30.5%,这也说明大多数半导体公司还是选择了“长期主义”,研发费用同比下滑的公司有18家。

  存货积压是半导体公司当前最大风险,分立器件、数字芯片设计和模拟芯片设计的存货在2022年第三季度均有较大幅度增长,其中分立器件增长最快,同比和环比分别增长312%和151%,数字芯片设计的存货从第二季度的422.8亿元增加到第三季度的538.4亿元,模拟芯片设计的存货相比上年同期也有翻倍增长。

  据统计,多家半导体公司第三季度的存货周转率发生大幅下滑,其中下滑幅度排名前十的公司更是清一色的芯片设计公司,其中思特威(688213.SH)、瑞芯微(603893.SH)、汇顶科技下滑幅度分别达到76.3%、70.1%和65.4%。

  在此背景下,半导体公司的存货减值不可避免。第三季度,存货减值损失超过亿元的公司有韦尔股份和江波龙,分别达到-3.3亿元和-1.3亿元。此外,格科微、博通集成、卓胜微、兆易创新、晶晨股份、汇顶科技的存货减值损失也较大,且相比上年同期有较大幅度增长。

  与此同时,大部分半导体公司在第三季度仍未增加存货减值准备,这也给第四季度增加了隐患。

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